如影随形

投资和猜测的结果非常不同！当股票市场疯狂时

发布时间：2025-07-13 10:53编辑：bat365在线平台官网浏览（100）

谈判行动时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告。这是授权，专业，及时和包容的，可帮助他利用潜在的主题机会。 这个故事并不是简单地重复，但总是以同样的押韵来发展。 人们在某些阶段过于关注表现，而激进风格的投资管理员通常非常受欢迎。但是，这样的投资管理员在某个阶段可能会有很高的收益率，但最终，不仅很难为追随者拥有稳定的绩效，而且还可以大大减少投资者的财富。 从1950年代中期到1960年代，美国的行动处于“沸腾时间”，其激进的投资管理员非常受欢迎，其中最著名的是Kai-Chy-Yon de Fidelity Capital。 在这个埃特帕（Etapa），巴菲特（Buffett）和凯吉（Kai Ji-Young）赢得了大约3000万美元。 Cai Zhiyong在“出售资金”时创造了一笔财富，大多数投资者在投机商标时购买了它ET达到了最大点，第二年失去了大部分财富。巴菲特与自己的投资者一起筹集了资金，并于1969年关闭了该协会，当时投机市场达到了最高点并保持了胜利的实现。 英雄必须问来源。当他认为其他人可以在天堂成长，而其他人可以使投资者发笑，只有一个非常合理并遵守自己的投资原则的投资管理员。 Cai Zhiyong 3000万美元 Fidelity Capital成立于1957年，巴菲特协会成立于1956年。巴菲特和Kaijiyong均开始在1950年代后期进行投资，并在1960年代末结束了投资。但是，投资方法，Ingreyou的结果被两者使用的结果与投资者的最终收益率完全不同。 Cai Zhiyong担心受欢迎的公司和价格的冲动，还拥有快速进入和离开市场的能力。他的正如他的老板和领导人埃德·约翰斯顿二世（Ed Johnston II）所说的那样，投资风格：“当我们购买股票时，我们不想嫁给她。这将使我们的关系“司法婚姻”，您可以按照以下方式考虑。 Cai Zhiyong专注于行动和技术指标的定价趋势的图形，以制定决策。 Cai Zhiyong上升的年销售额为100％。 1962年初，市场下降了25％。 Cai Zhiyong借此机会，平静地增加了2800万美元。在今年年底，他们获得的资金增加了68％。 1965年对于Cai Zhiyong的表现来说是令人难以置信的一年。与道琼斯指数的14.2％相比，达到了大约50％的性能。 1965年，Cai Zhiyong辞去了Fidelity集团的立场，并在纽约成立了自己的资产管理公司曼哈顿基金会，筹集了2.47亿美元。 1966年2月，曼哈顿基金开始了首次交易，道琼斯指数在本月10年内达到了最高水平。从第一个融资直到1968年夏天，投资者连续投资2.5亿美元。截至1968年秋季，曼哈顿基金拥有5亿美元的管理团队。 曼哈顿基金（Manhattan Fund）很快被凯·希（Cai Zhiyong）以2700万美元的价格出售。 Cai Zhiyong发了大财。那我会离开。不幸的是，其投资者并不是很幸运，在未来几年中，曼哈顿的基金继续下降了90％。 Cai Zhiyong在1962年和1965年取得了令人惊讶的成绩，但是他损失给投资者的钱比他为投资者赚钱的钱要大得多，并且可以称为“财富肉的Molinille”。 3000万美元的巴菲特 在1956年至1968年之间，巴菲特合作伙伴有限合作伙伴的累计收入为1403.5％，年总收益率为25％，而道琼斯指数的年合并绩效在同一时期为9.1％。 1969年，巴菲特关闭了他的巴菲特合作伙伴，因为市场非常重视，以至于很难找到正确的投资目标。他和他的投资者避免了五年的强劲下降，并完全保留了维多利亚州过去12年的成就。 在1956年至1968年之间，Mamábuffett赢得了大约3000万美元。但是，这笔钱不是“出售资金”的收入，而是投资的收入，他和他的投资者一起赚钱。他从协会那里盘点。从一开始，他几乎将所有绩效委员会都退还给协会基金。它随着社会基金的复杂利益而增长。 巴菲特在1967年1月给股东的一封信中说，当他推测ittion变得流行时：在价值投资中，通常可以预期市场趋势并试图忽略商业评估，我们也不会做同样的事情。近年来，这种投资趋势通常很快就赚了很多钱，这是我写这封信的月份。这是合理的投资方法吗？您无法确认或否认。我的理由不知道这种投资冰毒OD和我的个性不足以适合这种投资方法。我不会用自己的钱以这种方式进行投资，也不会用您的钱以这种方式进行投资。 巴菲特说，在协会基金会成立十周年纪念日：根据协会的开始和随后的几年，其行动远低于工业资本所能提供的评估，而仲裁的机会却彼此彼此产生。但是，近年来，环境已经完全改变。现在，基本上，我找不到我能理解的投资机会，我可以拥有正确的量表，并且可以找到一个可以使道琼斯指数以10％的积分领先的合并绩效率。 “我们不投资我们不明白为什么事情会发生变化。有人说：'如果您不能克服它，那就可以参与其中。'这不是我的风格。 讨论价值投资，知识和行为的完整整合是两种不同的事情。这是非常难以整合知识和行为。在1960年代，许多投资管理人员在市场压力下接近了推测的船只，但结果非常悲惨。巴菲特说，从1956年到1968年，他将提高投机基金经理的绩效。尽管他承受着压力，但他保持了高度的理性和独立性，并在“不知道或不知道”和安全余量开始时坚持。 TheBuffett Value Investment为US Line表确定了RATH：这不是我们想做或做的事情，但是投资环境的变化如何，我们都知道我们必须做什么。路线清晰后，继续前进。如果未来不确定，我们将不会在没有例外的情况下进行投资。 （本文的一部分摘自“自助股票给股东的信 - 投资原则”，作者杰里米·米勒（Jeremy Miller）和翻译者hao Xuqi） 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和金融的流离失所Al视频和扫描QR代码以跟随更多粉丝（Sinafinance）